La acción de Mercado Libre se desplomó alrededor de un 15% en la última semana tras la publicación del balance de la compañía y las explicaciones sobre problemas en su unidad financiera, Mercado Pago, según el material base facilitado para esta nota.
El fundador de la compañía, Marcos Galperin, atribuyó la caída a un aumento notable de la morosidad entre los clientes de Mercado Pago: «uno de cada cuatro no está pudiendo pagar la cuota del crédito», declaró la fuente transcrita, y advirtió que la tasa de morosidad supera el 20%.
Según el mismo relato, la profundización del problema obligó a la empresa a incrementar sus provisiones por deudores incobrables hasta 3.800 millones de dólares, lo que «duplicó la provisión» y provocó un «agujero» en el balance que desencadenó ventas masivas por parte de inversores en la bolsa estadounidense, en particular en la Nasdaq.
El informe destaca además que, en Argentina, el negocio financiero de la compañía ya representa «15 veces» al negocio original de marketplace (envíos y comercio), con márgenes superiores a los observados en otros mercados: pese a tener actividad mayor en México y Brasil, Argentina sería el mercado donde la firma obtiene mayor rentabilidad por las tasas que cobra.
La pieza transcrita también menciona que, mientras enfrenta el aumento de incobrables, la compañía recibió subsidios por 81 millones de dólares bajo la Ley de Economía del Conocimiento durante el último año —un dato que la fuente contrastó con una «ganancia neta de 600 palos» (término coloquial usado en la transcripción para referirse a ganancias significativas), apuntando a que esos subsidios representan una porción no despreciable frente a las utilidades locales.
Analistas consultados en la fuente señalan que el núcleo del problema es el modelo de crédito de Mercado Pago: al prestar a segmentos «no bancarizados» o rechazados por la banca tradicional, la compañía asume mayor riesgo y tiene menos mecanismos automáticos de cobro (por ejemplo, débito directo en cuentas bancarias), lo que ha elevado la tasa de incobrables y tensionado la lectura de su balance por parte de los mercados.
En síntesis, la combinación de fuerte exposición al crédito de consumo, provisiones extraordinarias por deudores incobrables y la reacción de los inversores explican la corrección brusca en la cotización de Mercado Libre, mientras la compañía estudia medidas para contener la morosidad y recuperar la confianza del mercado.
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