Seg\u00fan informaci\u00f3n de la agencia Bloomberg, el Tesoro y el Banco Central argentino ordenaron el pago de unos 4.000 millones de d\u00f3lares correspondientes a vencimientos de deuda en moneda dura, uno de los compromisos m\u00e1s sensibles para cualquier econom\u00eda emergente, ya que su incumplimiento suele derivar en default. La operaci\u00f3n se concret\u00f3 gracias a un fuerte incremento de las reservas brutas en d\u00f3lares y a una serie de colocaciones de bonos en el mercado dom\u00e9stico realizadas en los \u00faltimos meses.<\/p>\n\n\n\n
Se trata del segundo gran pago de deuda que afronta Argentina en lo que va de 2026, luego de que a comienzos de a\u00f1o el pa\u00eds ya hubiera cancelado un monto similar con los bonistas.<\/p>\n\n\n\n
El mercado local, pilar de la estrategia de Caputo<\/strong><\/p>\n\n\n\n Desde marzo, el Tesoro logr\u00f3 captar cerca de 4.000 millones de d\u00f3lares mediante la colocaci\u00f3n de bonares \u2014t\u00edtulos en d\u00f3lares emitidos bajo legislaci\u00f3n local\u2014, con vencimientos en 2027 y 2028 y una tasa promedio del 6,9%. Esa cifra est\u00e1 muy por debajo del 8,6% que, seg\u00fan estimaciones de los inversores, deber\u00eda pagar Argentina si saliera a emitir deuda en los mercados externos.<\/p>\n\n\n\n Este enfoque marca un giro respecto a la gesti\u00f3n que el propio Luis Caputo llev\u00f3 adelante como ministro durante el gobierno de Mauricio Macri, cuando la emisi\u00f3n de bonos internacionales fue la herramienta central de financiamiento.<\/p>\n\n\n\n El riesgo pa\u00eds sigue en baja<\/strong><\/p>\n\n\n\n El riesgo pa\u00eds argentino se ubica actualmente en torno a los 400 puntos b\u00e1sicos, una distancia considerable respecto de los 2.000 puntos que Milei hered\u00f3 al asumir, aunque todav\u00eda en un nivel que dificulta el acceso a los mercados internacionales en condiciones favorables.<\/p>\n\n\n\n Gustavo Medeiros, responsable de an\u00e1lisis de Ashmore Group, hab\u00eda se\u00f1alado a comienzos de a\u00f1o que los inversores esperaban que Argentina retomara el acceso a los mercados, tal como lo hab\u00eda hecho Ecuador. Sin embargo, el Gobierno opt\u00f3 por sostener el pago apoy\u00e1ndose en el mercado local, evitando as\u00ed una emisi\u00f3n externa en momentos en que el costo de financiamiento segu\u00eda siendo elevado.<\/p>\n\n\n\n La inc\u00f3gnita de fondo<\/strong><\/p>\n\n\n\n El propio art\u00edculo de El Economista plantea que a\u00fan est\u00e1 por verse si la insistencia de Milei en el cumplimiento estricto de los vencimientos de deuda terminar\u00e1 siendo, en el mediano plazo, la estrategia m\u00e1s beneficiosa para la econom\u00eda argentina. Por ahora, el resultado inmediato es claro: los grandes vencimientos en d\u00f3lares se vienen honrando en tiempo y forma, mientras el riesgo pa\u00eds contin\u00faa su tendencia a la baja.<\/p>\n\n\n\n El Gobierno de Javier Milei volvi\u00f3 a cumplir con un vencimiento clave de deuda en d\u00f3lares sin necesidad de emitir bonos en los mercados internacionales, un resultado que buena parte de los inversores consideraba poco probable meses atr\u00e1s. 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